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发布日期：2024-09-03 09:30:42 访问次数：62
国债期货市场今日全面飘红。
近期，央行多次向市场“喊话”，提示长期国债收益率风险，债券市场波动也明显加大。
8月30日，央行发布 “国债买卖业务公告”称，8月买短卖长，合计净买入国债1000亿元。8月央行净买入1000亿元国债，体现了央行对于流动性的呵护。
9月2日开盘后，国债期货市场持续震荡走高。截至收盘，30年国债主力合约涨0.58%，10年国债主力合约涨0.29%，5年国债主力合约涨0.23%,，2年国债主力合约涨0.11%。
分析人士指出，央行开启公开市场国债买卖业务，有利于保持陡峭化的收益率曲线，另一方面利于呵护流动性平稳。此外，随着美联储9月开启降息的可能性不断提升，也意味着我国货币政策的外部压力将会有所缓解，有利于债市表现。
债市做多情绪修复
近期，长端利率的快速下行，引发监管对债市风险的关注。8月初以来，受国有大行卖券、交易商协会调查中小金融机构违规行为、银行理财预防式赎回基金，监管部门对债市调控力度不断升级，债市做多情绪被压制，国债期货整体呈现出“颠簸”震荡行情。
9月2日，随着央行买卖国债落地，并对应的实现了1000亿元的资金投放，此前被压制的债市做多情绪反扑。截至收盘，30年国债主力合约涨0.58%，10年国债主力合约涨0.29%，5年国债主力合约涨0.23%，2年国债主力合约涨0.11%。
记者注意到，相对以往，5年国债主力合约以及2年国债主力合约等短期国债期货近期的表现明显较强，5年国债主力合约今日盘中上涨至104.73元，2年国债主力合约今日盘中上涨至102.268元，距离前期高点只有一步之遥。
短期国债期货的强势表现与央行“买短卖长”相关。8月30日，央行发布首条国债买卖业务公告显示，8月央行向一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入1000亿元。
招商固收团队认为，央行买入短期国债并卖出长期国债，这体现了央行维持一条向上倾斜利率曲线的诉求。向上的利率曲线能够引导投资预期，并促进银行投放信贷。与此同时，8月央行净买入1000亿国债，这意味着央行投放了1000亿基础货币，体现了央行对于流动性的呵护。
国信宏观固收团队也表示，我国央行首轮国债买卖，本质上是传统流动性调节+兼顾利率效用的“反向扭曲操作”。而本次操作中，我国央行既实现了1000亿元的长期流动性投放，也通过“买短卖长”，避免加剧长端利率的单边下行势头。短期看，买卖国债将部分替代（升）降准，作为流动性吞吐的新“锚”，MLF将逐步淡出，未来准备金率调整更侧重于信号作用。
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